就在一年前，大多数投资银行和华尔街投资者还预测，由于持续的通货膨胀和高利率的影响，美国经济将陷入衰退。但随着美国经济在过去一年证明了他们的韧性，华尔街的顶尖人士如今已经大多放弃了他们对经济衰退的预测。

　　德意志银行3月份的《全球市场调查》显示，华尔街45%的投资者现在认为，美国经济正走向“不着陆”的局面，即通胀率仍然略高于美联储2%的目标，但经济增长依然强劲。

　　美国经济已经远离衰退风险？

　　据美媒在去年3月做的调查显示，当时有约65%的经济学家相信，美国经济将在12个月内陷入严重衰退。

　　而如今，在德意志银行3月的调查中，只有17%的人预计美国经济会陷入衰退或“硬着陆”——与一年前相比，这一比例出现巨大变化。

　　而与此同时，即便是预计美国经济会陷入“软着陆”——即通货膨胀降温，但经济增长也陷入疲软——的人也大幅减少。在德意志银行的调查中，只有约38%的受访者仍预计会出现“软着陆”。

　　此外，只有13%的受访者预计美国今年会出现衰退，而三个月前这一比例为59%。

调查问题：你认为美国将在何时陷入经济衰退？

　　然而，有迹象表明，2024年确实是经济存在诸多不确定性的一年。对于许多专家来说，现在很难预测美国经济的未来前景。

　　约19%的受访者表示，他们“不知道”下一次美国衰退将在何时发生，而一年前这一比例仅为3%。

　　美联储淡化投资者担忧

　　从3个月前到如今，美国投资者们对于经济前景的担忧显然大幅减少，而这其中的转折，就在于今年前两个月的经济数据和美联储的态度上。

　　今年1月和2月，美国消费者价格指数（CPI）数据均高于市场预期，这令投资者们愈发担忧持续通胀难以降温，以及美联储的货币政策立场会更加强硬。

　　然而在上周的3月利率决议会议后，美联储主席鲍威尔却淡化了市场的担忧，强调通胀数据降温减缓“并没有改变整体情况，即通胀在通往2%的道路上逐渐下降，尽管有时会颠簸”

　　德意志银行全球经济和主题研究主管吉姆·里德（Jim Reid）表示，在美联储主席发表讲话后，许多投资者预计美国经济将进入“不着陆”的新前景。

　　“因此，你可以说，现在已经是一个隐含的金发姑娘式的‘不着陆’情景——目前经济正在升温，但央行并不反对这一情况，市场也很喜欢眼下这样的温暖情景。”他在周一的客户报告中写道。

　　美国进入短期的“金发姑娘”时期？

　　至于投资者是否对“不着陆”的市场前景过于乐观，里德认为，只有"时间能证明"。但他概述了他认为许多人对美股市场看涨的原因。

　　基本上，投资者预计美国通胀率会略高于目标，这通常对股市不利，因为这意味着利率会上升，或者至少降息幅度会低于此前的预期。但这一次，由于美联储不理会近期的通胀报告，且经济增长显示出韧性，里德认为：“我们可能在短期内进入金发姑娘区域”。

　　他指出，在鲍威尔上周发表讲话后，美国股市出现了2024年以来最好的一周，因为美联储似乎“对自己在6月份降息的能力非常有信心，即使最近通胀水平上升。”

　　在投资者上调通胀预期之际，市场表现如此良好的另一个原因可能是，投资者相信美联储愿意忽略未来消费者价格的小幅上涨。里德指出，47%的受访者认为“央行应该容忍长期的通胀超调”。

　　就目前而言，投资者似乎更担心的是通胀，而不是经济衰退。而且，即便是美国通胀真的卷土重来，投资者们似乎也不太担心，美联储会出手破坏这场盛宴。